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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议9 b6 H- U6 S. t' j( S
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
( n( ~/ Q4 z& k% s5 S的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾, F& P F- {4 d( R% q6 j. p
问的经历。% A' [! @9 t4 C2 a+ q: p
5 l r' B8 k( ?+ E/ _( D \0 Q3 r应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
; d' Q/ b6 P) X; |资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
. q7 R* T+ p3 X5 j! e# h, E(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
8 F8 I7 p# y; K, x# e& \的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所. [9 P" l* B2 N) D9 U' c
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
; ^' J+ ]8 L- z2 _. q# _! s! S$ e找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细2 X) p, d# v4 c) X: i
谈到。/ R$ e4 B- n9 z. a% `
0 O9 M; F( Q* o" T+ w工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
. p4 K* v, [8 H3 o和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
. G6 C3 j" W* v6 I一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20; F8 P! N9 |1 [5 z
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
# f4 K' A* F6 H& ^0 V, _- T% q6 N利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
1 a7 u, _* Z0 \, h. f法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
, \& z; r! U2 u7 t! i3 \投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
5 v8 K. O* p0 p# k! _8 {5 a为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己7 V% ~* [' P9 W: M" A
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
1 W; d/ X- j" x u2 M资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
1 D9 t5 [+ q: M5 o5 V F想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
9 x7 [: M: r& Z& X `- I保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
. O. Y" [ |' X4 G在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
* F# }" u( l1 q- I) U9 G0 C$ H的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得- [5 W) y. E: M+ p, d; X1 D7 W
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
% m; \# l6 Y2 E/ ^( N4 g @投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没0 v6 |+ ]" M8 B5 F( O+ u' j$ e
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想6 \( J* q# c. I( b
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
% J9 s# o# G8 g* ~) n我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。5 t8 I! ^3 S$ C, I* t0 [
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
3 }6 z9 Z! G3 X$ ^& q在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，' M( ?; ^* s! m6 F3 j% R; D; D
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
' L4 j1 [3 C: |付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，4 t9 @4 u s% l
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
3 y2 V- U. P/ P# Z( x9 n9 x不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
9 n* |* s1 S! ^0 J6 y的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
' g2 S6 ?( X2 x4 F+ L) S, r一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，2 y( _0 Q- }5 w
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
" ^0 G/ p5 w9 `- f+ B5 ?3 P然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
. X$ S8 A( _2 r E: Q% G$ I所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年0 E- X# ~2 @- G, E7 c/ e+ X
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
, a! N4 Q+ R: G; K推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
- I S- O8 g5 L$ N1 ~. hdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 1 I. z( b) s- R1 j+ E+ ~
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前/ N& y2 F/ _! m- s5 }# B
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
8 b& y/ O5 L7 F. s当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更; W5 y! q2 a# C0 p* v! a2 x$ s
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的/ }1 F8 U" I* q8 a: G: V
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺6 a4 `( Q. z) W: Y1 |
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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" }/ P Y! h; `7 o/ u- z w' P两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
; }& {8 ` n3 c0 o) Ffund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的: c' K+ i8 e, s% X- b( s
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
' T3 o0 Q' ], o8 f3 M a$ Q保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
) W! T6 g7 q+ ?0 J" _顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的 [! Y2 |+ L% B4 G8 X+ r
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股: x# I3 M5 K8 n& A! }. s
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
5 X4 U- V! R- D0 u" c1 |5 n/ t原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个4 R3 J4 |( J9 Z% N: b
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在6 T0 U6 f7 U6 V. S, z- g
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
0 k+ y) o2 K$ O2 u6 X仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
) {8 N% m3 P2 b0 M: V6 g! o借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
( J7 _, p% K f5 C! l# Z3 J1 L已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
% @5 [9 y& N4 ^1 e9 L多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但; U5 N2 N+ e( y4 q0 f) ~ E; q q
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷! {* n A1 f/ ]: U, a; s
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定5 d& i4 `! v3 q- D6 r
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
2 Z Q x' S' R$ a$ t) W2 ~见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能4 x7 W9 ^; M+ G
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000* A0 o* y9 P. z- u; S, d: S
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
' y! ^9 D [2 d% L, J草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资9 L0 ?. b3 A& O
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
' u; Y9 l! G8 `7 x+ h; @起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
4 X/ r: e9 Q1 ?# p能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
1 d* M2 d$ y3 q; R& H想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可- Q$ }" J; y) g9 M: Y9 Q j+ r
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
^8 e) i9 F+ L7 x, c滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自, h! J% H; h T1 S7 X8 h; b
以为是，在这件事情上，完全暴露。; `$ [1 g) x" W- a! f
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
6 `0 i% q* a" Q( n) ~ q3 }先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。1 X3 E- w; ]" q" e( G! x2 n
0 e) h+ y" {4 f2 B/ G# L第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除2 B* R S- c/ }6 P+ r
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主$ ~. E9 \! X" n: ^ c2 K
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。$ \5 | p7 z$ o
7 e9 e& L3 f9 e+ W6 w% D有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就: @( x- y. C( X- r
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
' s6 M& d/ z+ s) m$ G+ T助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
3 y+ P# K& H( g( U资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
7 L5 Y+ b" E z: J他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
0 f5 d) V8 V$ _0 Y% }* Z6 X! e新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
7 V7 C& g5 C0 P2 a/ i替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
: Q& d; y( p1 R4 T/ u: L$ o除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
1 e) S6 S6 h/ L( @, v, G' p$ |. Pfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
* M0 z; y, k/ m. E9 x收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很8 ?5 I+ @" a( u9 k7 [$ g' G+ v
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
! e5 K# l6 D2 g' `: K" Z' t奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
+ }3 v) H5 n ~; {了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购! v1 U5 g: S1 w [. [
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三6 V2 L' s6 _' o% e6 ~# k) ~; ?
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
" N2 q. b/ C3 j/ c! E种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
3 p! B. q: {! e& V4 C: _顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
" p& M/ s! V' |- G% x$ L由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
# u* O+ ^' C$ W2 t& L' [: e5 S他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不) X. x8 s, i/ N7 l q m6 w
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
2 G+ e9 [1 f6 N8 {, Z( Y7 ~半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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- U y i& S) N! t, f: d当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问- H: w7 u( M5 v9 Y
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为) w, u- F# q, K& z" x0 t8 N9 a
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
: f2 r; w" d1 B" Y5 d' E8 |律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更5 C: M. Q; W5 W% R& [. O, n
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。 H+ D2 \) ]. u1 X" I, a" ?
2 O2 F7 k; h+ B% ^* Q* c不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
2 g- R3 q/ F8 o5 e他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
. Z9 P' k5 |) L; ]. F7 K' k己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我 D. s3 o1 p- T8 f& A
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
3 x4 Z4 C% N1 P1 m$ a了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年7 H4 y" }9 |; @& X
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
$ n1 p# V/ R' F- K/ v5 }) N( V费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
E/ }3 ` G9 ]7 C$ c! ~& _是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
' i3 u7 d& H. i& ^+ S不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
/ @) Y$ F5 h- _她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的% B% v) \+ f: F% m% z0 U
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如& l8 S' C$ {$ j: i, r4 t
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一% p* Y$ z8 \% P% L( G+ s% _
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
0 n# a8 F8 R0 I) Q; _ F7 }糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
* J7 [7 v" y* Y% e内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
# Q3 ~6 }" ~# ]把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心! l5 f; R" d6 d% {7 \
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给8 Z9 ]- i+ }" R( e
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋/ z4 N9 q! {0 F) e
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 0 F; ], a T% ?9 u s, z# H' \% R5 @
