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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议3 P) [9 f9 Q4 u. m* M
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任' z) `, d- u( N: J; v" p
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾' [" f- @! t# p, T; R: a* C6 y
问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投7 c6 P$ Z* G' S9 c W
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond , }+ R# I! h! n% Q% [# L, }
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资$ i: A+ e a" X& o3 L' k- `
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
2 e2 J) x' y* G/ _# |; U以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
6 o% ?+ r' ^& s3 `+ N找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细1 p- D, c. V/ N2 B# g) l9 }
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，. J @+ |9 f/ A3 e( z& b/ S
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了6 b' p2 N' A4 b* |
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20! Y. i! q- Z' R; m- x" p
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不/ ?0 G$ L3 Z8 B0 B: Z1 l& B; w
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想, I& @% w* ^# T% W/ b
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的) N2 {2 P: S. v5 z
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
6 L z- D$ K. ~* x为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己$ D9 Z& l3 W+ ? j' n
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投4 w) I( A( g. T/ w
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
4 v6 h9 Z( p3 Q+ X z0 }% Q$ P想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年( ?$ Z3 u1 U! n
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。% h3 q( C0 s W% S% w3 H9 ]
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后; H, b7 E7 h$ R _: O8 i
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得9 l u. F" }3 h5 K8 I) y. J$ W
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，6 U/ L% o& H$ Q% ~. [: [8 L
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没% T! ]" W5 ~( I0 V& {" `
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想+ ~( ^4 h) e' m3 T
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而" c2 x: p( d9 Q0 c( n' p! ? S6 K
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
! U, U; Q" |, u! q在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，6 y' s; K$ \6 z, e9 [) ?# J
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
. A* D+ u P! L/ V1 u1 E* K付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，' d# E! T+ i$ u7 f- }
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
" s7 @0 d: Z3 u) H+ T" G: D. W+ F不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
7 X, |$ L$ x. r( R: w# \ {的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。) o2 @3 }: [7 e# c
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
4 o6 X7 J) ^2 v' O太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
# p R9 _. i5 U, I# i5 T然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
7 C8 F- W% w! B$ n, E/ H所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
4 y. m1 V) `% C* D3 N下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所0 [+ M2 E* t* Z; O @; b
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
( A( S7 A3 n( R: h; p Vdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese , `/ C- P1 i7 N. M5 L0 j
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前" q! g) N; i7 ^
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
' q0 C! A v' w/ }' a8 u* x8 M A+ s当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
0 O( Y: k( } b! U大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
M+ R- P3 G- R/ o+ h- w4 I# b是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺5 H5 v4 t. E# q( w
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。7 I) {- x; A! d: l) ?
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 8 ^" c9 H" q( N% X
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的5 F0 X2 ~) j- H/ ]2 D
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的' p! W4 A* y z2 ?$ F
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
) B7 ]% n$ K, j顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
2 [" k1 a4 E# g1 C+ r# W8 `2 vloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
0 Y; S2 o8 `8 u! b2 U5 ?票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于# ~/ r& a3 g6 H" |* P
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
6 K H& L$ V3 D1 n4 Imargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在0 J9 S; {' j; l7 S
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩# w; E* u( z i2 r8 Q' U
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友) O+ }: h7 X, n4 m7 T8 b0 e8 r
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
f+ `. K0 u2 Z d/ p' T已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
9 D6 q3 l* U u* W& b多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
( T1 V {; C' V0 d9 n不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
1 }' F/ Y& B$ o) y款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定& P7 c) M5 z# G; m2 X+ x
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未" t& w/ M, s$ u3 e5 D
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能* X% b# M( u8 R
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
" a) G* E4 C8 H缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个( ^) T7 |7 {3 C1 _7 T
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
8 o" y$ O' K. U, q4 F也非常糟糕，大约失去70-80%。
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: n0 f8 l& A1 y6 f9 l说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
* L o7 S" d2 n/ ^5 q起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可5 [; k. |4 T5 C! A
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
9 O, |8 e1 K7 m+ [ m2 t8 j想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可8 P4 v* R4 j* O/ m% S) U7 j
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱2 e$ W7 Z0 L: F' q3 ?
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
2 @7 z2 h) W9 s- e d以为是，在这件事情上，完全暴露。3 C5 [6 B1 j$ o% N& @
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
9 x% P; w" R- U- c8 d" v/ M2 W- y先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除: i5 f2 L$ V0 z" o
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主# Q" t; m0 S4 j5 y# X
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。- y0 _& ~: U+ g- V6 P
1 n' G9 k2 [: t4 z$ ?! |有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就" H9 _. f- p/ c/ }6 A# H7 O! {
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮$ P. z0 E B6 C8 s" n( D
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的1 Z$ e" M; \) ^
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那. W% i/ U! q! \1 o+ ?. X5 X
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
$ N h' c! y( }8 V' n6 e* b% W7 o新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
7 j7 J9 y5 M- F* R+ \- I, j替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
6 [. q0 W3 D# Z/ L% f除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
; f; c: g7 ~: u8 \fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不& Q0 e1 C; N4 y8 {+ Z: c l; p
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很9 z$ v# ^( [( b6 w3 J1 ^$ [1 L1 r
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的# ~9 Q, {" O4 N* H- d
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
$ X# b! d# |; b5 h/ H' ~了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购* t2 m. u; Q: T2 X) l' Z8 |1 X1 T
买者的头上。
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) M' ^1 j2 @4 }% r8 r( N& a所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三, v2 `' F: U) `2 G2 m2 K
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
7 u x- ~. p% R9 @, z种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资, Y4 m! H7 r# p: B n" {
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理& j6 N. Y- A! v( _
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
& X1 J- I+ _! R G7 C: b% ]他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
% }; [) K1 b. A3 u7 I3 V告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮- s0 N# N: M0 z, M' ^
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。- R. C$ \4 H7 c- U* S4 d5 Z
4 c' _) k3 ~+ t2 s v当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
( U. G; N, s9 k% J" I有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
' C6 i- u! K8 l8 _并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
3 O$ g: d% X5 \, u* n律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
7 S) J E% U9 z! U得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。5 x! M# z2 {+ G7 s4 {
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。. u/ g" ]# m* P2 R, q( y' Z
Z3 V' e0 m1 c; j' Z" [不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
9 t( J0 q) w0 d- ]1 F% H他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
, D: J0 @! q( {, N/ X己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我- ?5 _% D4 j5 P+ k! }
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算1 {. Y' S3 }( Q. i0 v
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
( Q5 g/ x% j1 O+ y0 D$ R就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险9 e& G8 I& Q2 f- D' O
费。
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/ s1 X. ~" ~2 E4 ^" M- A- T另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
& U: H8 {2 f( H1 I是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
& z W8 m. R6 a* S& c S6 n不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
2 U5 P0 q: i( ~, i8 ^她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的+ z) y" ~# a( Z8 n# M
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如- G: I& `) x) K3 P6 v: K
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一$ n2 U% h7 Q# l1 d m! p' m: k/ m
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个! @4 P3 b! s u- z" ~
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间* K. T) L, v6 q, r3 @( r
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百+ h4 t3 H7 Z7 G9 E9 r- m! H
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
4 ] B1 v: z' ^' F7 u0 K# B2 o的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给0 n) x4 f4 [: K- L9 n9 V
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
2 q, h3 F& I& ^! S友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
" m! ]! ]* A, D( m$ @
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
