经济复苏的政治威胁

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　　【MarketWatch纽约8月4日讯】我们的经济真是命运多舛，凡是可能变糟的事情现在都变糟了。
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　　双底衰退与否暂且不说，至少美国经济状况不佳是谁都不能否认的。第二季度的国内生产总值数字显示，经济活动活跃程度较之第一季度已经萎缩不少，而第一季度的经济增长，其实又不及去年的第四季度。
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7 Y! R( M+ z5 }+ _* j* `4 |. k( Z. ^　　具体而言，这连续三个季度的国内生产总值增幅分别是2.4%、3.7%和5%。
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2 L( N6 f4 S2 `: {( a" C　　甚至，真实的情况比这还要糟糕。在第二季度已经大有贫血味道的增长率当中，指向最终消费者的实际销售额只占据不到一半的比例，余下的部分是来自那些业已生产、但却没有售出的产品。
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: j+ e( m. l$ S5 b: S　　消费开支在前两个季度当中都增长了1.9%，但是在第二季度当中，这一速度却减缓到只有1.6%。
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  u  V. Q3 _" Z5 M# n　　至于当前的第三季度，乃至于第四季度，前景就更加黯淡了。这首先是因为，那些在过去一年左右时间当中困扰着美国经济的因素，现在一个都不曾减少。

　　简而言之，银行依旧不肯放款。他们说他们已经在放贷，但是许多小企业和消费者却会告诉你，这样的说法是全无事实根据的。

+ S$ B# l' ~5 C- t  v- C　　至于企业，他们依然不肯增加雇佣劳动力，一方面是因为他们目前确实不需要更多人手，另外一方面则是他们对自己的运营环境比以前更加担心了。
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　　哪怕他们真的需要额外的产能，他们也会倾向于其他的选择，比如外包，比如提高生产率，哪怕一定要花钱，他们也会花在购置设备和软件上，这样他们至少还可以得到税务优惠，更不必说，设备不需要医疗保险开支和其他各种劳动力相关成本。

　　住宅市场依然在拖着整个经济的后腿。过剩的供给持续压制着价格，而抵押赎回权的丧失还在持续增加着供给。在这种情况下，即便想要购买房屋的人也会选择暂时旁观，等待住宅价格稳定下来的那一天。

5 P& J$ p5 l7 {9 f/ P8 ?  L+ E　　消费者是经济的中流砥柱，他们也不愿意打开自己的钱包。和过去一样，他们依然在担心自己的工作，担心债务，担心低储蓄率，担心财富的缩水。更要命的是，许多人还面对着税率上升和交通开支增加的威胁，尽管做出这些决定的州和地方政府也是迫不得已。

4 G9 j* p# u. L* {　　华盛顿当局看上去全然没有能力打破这种悲剧的轮回。
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4 l9 [' m9 ^$ b　　货币政策方面，联储已然弹尽粮绝。现在短期利率已经不可能再低，而他们也已经向经济注入了海量的货币。

5 |  D- f2 d4 d" Q　　哪怕再向银行体系注入更多的资金也不可能改变局面，因为银行根本就没有动用储备的意思。在这种情况下，过剩的现金不可能带来就业机会，只能带来通货膨胀。
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　　与此同时，财政政策则成为了政治斗争的牺牲品，这一点令人极为失望，因为要推动经济增长和避开双底衰退，这里才是关键。

　　共和党人对赤字极端恐惧，因此他们坚决抵制政府增加开支的尝试。与此同时，民主党人则坚持让布什政府针对最高阶2%至3%纳税人的减税法案在年底到期。

7 I, j* t; v2 T# v/ K  F3 `　　诸如购房退税等计划都业已期满，去年的旧车换现金也是如此，经济正需要更多的刺激，而现在看到的却是善财难舍的局面。
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  E7 i; p8 h& A- i/ f* o2 B/ s　　经济前景会怎样，还用继续讨论下去么？
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1 d+ O# [* H9 D& e6 ]; `　　(本文作者：Irwin Kellner)

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